作为中国医学影像服务领域的领军企业，一脉阳光（2522.HK）近期凭借AI技术赋能、数据资产化布局及国际化合作等多重举措，获得国信证券“优于大市”评级，目标价25.61港元，凸显其重回增长轨道的强劲动力。这一乐观预期背后亿鑫网，是一脉阳光从传统影像服务向“智慧影像+数据生态+国际化”的全面转型。
核心业务稳健，多元化收入结构支撑增长。一脉阳光通过“影像中心服务+影像解决方案服务+一脉云服务”三大业务板块，构建了完整的医学影像生态链。2024年数据显示，影像中心服务收入占比79.64%，解决方案服务占比18.09%，而一脉云服务占比2.28%。这种分层级的收入模式不仅增强了其抗风险能力，也为未来增长提供多样化路径。
公司在全国已运营106个影像中心，覆盖16个省份，在缓解医疗资源分布不均的问题上卓有成效。同时，通过“钩子产品”战略亿鑫网，一脉阳光计划在2025年新增千家合作伙伴，进一步扩大市场渗透率。
在AI技术驱动下，一脉阳光的“一脉云”平台实现了影像数据的智能化应用，显著提升了诊断效率和准确性。2025年4月份，公司旗下“CT胸部病变标注数据”成功登陆上海数据交易所，标志着其数据资产化迈出关键一步。此外，子公司影禾医疗发布的医学影像基座模型在多项测试中表现优异（准确率超95%），为构建国内2.0时代的影像AI生态奠定了基础。公司还积极参与行业标准化建设，其主导的《医学影像检查项目名称及编码标准》与国家医保局“医保影像云索引”政策高度契合，进一步巩固了行业话语权。
国际化布局，抢占全球蓝海市场。一脉阳光加速海外扩张，与医思健康（2138.HK）合作成立“一脉医思健康科技联盟”，共同打造全球医疗科技供应链平台。目前，公司已在中国港澳地区站稳脚跟，并计划在新加坡、马来西亚等地建立样板中心。董事长陈朝阳表示：“未来五年，海外营收占比目标为30%。”这一战略将充分利用中国医疗服务的性价比优势，实现全球化快速落地。
为支持战略实施，公司近期配股筹资1.95亿港元，资金将用于并购、海外拓展及研发。同时，一脉阳光启动H股回购计划（上限1亿港元），截至5月26日已回购596.38万港元，彰显管理层对长期价值的信心。
从本土化模式创新到全球化布局，从AI技术突破到数据价值挖掘，一脉阳光正全面释放增长潜力。随着“第三方影像服务2.0”战略的推进，公司有望从数亿级营收向数十亿级跨越，成为中国医学影像服务出海的标杆企业。国信证券预测，2025年至2027年公司归母净利润将实现稳步增长，分别为0.49亿元、0.81亿元和1.13亿元。目标价25.61港元也是对其未来生态价值的期待。
（CIS）亿鑫网
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